### Резюме
По итогам 2025 года [97,3% дел инициировали должники, конкурсные кредиторы — 2,1%, ФНС — 0,6%](https://download.fedresurs.ru/news/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D0%B1%D1%8E%D0%BB%D0%BB%D0%B5%D1%82%D0%B5%D0%BD%D1%8C%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D1%80%D0%BE%D1%82%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%BE%202025%20%D0%A4%D0%B5%D0%B4%D1%80%D0%B5%D1%81%D1%83%D1%80%D1%81.pdf). Это показатель заявителей, а не участников. Из него нельзя причинно вывести, что кредиторы предпочитают цессию: они могут войти в уже начатое дело, голосовать, оспаривать сделки и возражать против освобождения.
Корректный вопрос — какой маршрут даёт лучший ожидаемый результат с учётом типа требования. Федресурс показывает общий возврат 6,75%, но для обеспеченных требований — 34,19%, для необеспеченных — 4,87%. Поэтому единого «типичного кредитора» нет, а цена портфеля цессии не переносится автоматически на конкретное требование в банкротстве.
### 1. Почему доля заявителей не равна активности кредиторов
Доля кредиторов-заявителей снизилась с 2,9% в 2024 году до 2,1% в 2025-м. Открытая статистика не сообщает, сколько кредиторов затем вошли в реестр и какие действия совершали. Экономическое объяснение требует отдельной выборки, а не только процента инициаторов.
Чтобы инициировать банкротство гражданина, кредитор несёт прямые издержки: госпошлина, депозит на вознаграждение финансового управляющего, публикации в ЕФРСБ и «Коммерсанте», расходы на юридическое сопровождение, а главное — время. При этом фактический возврат кредиторам по завершённым процедурам ничтожен: за 2017–2024 годы через реализацию имущества и реструктуризацию было погашено суммарно лишь [166 млрд рублей](https://download.fedresurs.ru/news/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D0%B1%D1%8E%D0%BB%D0%BB%D0%B5%D1%82%D0%B5%D0%BD%D1%8C%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D1%80%D0%BE%D1%82%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%BE%202025%20%D0%A4%D0%B5%D0%B4%D1%80%D0%B5%D1%81%D1%83%D1%80%D1%81.pdf) на фоне триллионов заявленных требований. Для массового необеспеченного долга ожидаемый возврат в процедуре близок к нулю.
Низкая ожидаемая выплата по необеспеченному требованию может снижать стимул к инициированию, но не гарантирует нулевой результат и не доказывает пассивность. Для залогового кредитора официальная доля удовлетворения существенно выше.
### 2. Механика цессии: как устроен «выход» кредитора
Цессия — это продажа права требования долга третьему лицу (коллекторскому агентству или профессиональному инвестору в долги) по договору уступки. Для банка это способ разом убрать проблемный актив с баланса, зафиксировать хоть какой-то возврат и переложить всю дальнейшую работу — включая участие в возможном банкротстве — на покупателя.
Масштаб канала внушителен. За первое полугодие 2025 года банки продали просроченной задолженности примерно на [142,7 млрд рублей — на 30% больше, чем годом ранее](https://smart-lab.ru/blog/news/1177585.php). Рынок растёт вслед за «дозреванием» кредитного навеса 2023–2024 годов. Но важнее динамики объёмов — динамика цен, потому что именно цена показывает, насколько кредитор готов «отдать» долг почти даром.
В первом полугодии 2025 года средняя цена портфелей просрочки [упала до минимума — 4,73% от суммы долга во II квартале против 6,6% в начале года](https://smart-lab.ru/blog/news/1177585.php). Причины — высокая ключевая ставка, дорогое фондирование и сузившийся круг покупателей: лоты выставляются крупными траншами по 2–4 млрд рублей, что ограничивает конкуренцию и давит на цену вниз.
К третьему кварталу картина изменилась. Объём предложенных к продаже банковских долгов [снизился на 11% квартал к кварталу — до 95,5 млрд рублей, но средняя цена по закрытым сделкам выросла с 4,7% до 7,4%](https://smart-lab.ru/blog/news/1218531.php), вернувшись к уровню 2024 года; выкуплено было около 87% выставленных долгов. Причина роста цены — банки ограничили риск-аппетиты и притормозили кредитование, сократив объём доступных к продаже портфелей: предложение сжалось, и цена отскочила.
| Период 2025 | Объём продаж, млрд ₽ | Средняя цена, % от долга | |---|---|---| | I полугодие | 142,7 (+30% г/г) | 6,6% → 4,73% | | III квартал | 95,5 (−11% кв/кв) | 4,7% → 7,4% |
Источник: [Ведомости / smart-lab](https://smart-lab.ru/blog/news/1177585.php), [Коммерсантъ / smart-lab](https://smart-lab.ru/blog/news/1218531.php).
Отдельный симптом зрелости рынка — вторичная цессия: коллекторы стали перепродавать уже купленные портфели друг другу. За 2025 год объём вторичной продажи просроченных долгов на открытых торгах [превысил 62,9 млрд рублей](https://www.kommersant.ru/doc/8765011). Ещё год назад такие сделки называли «экзотикой», а сейчас вторичный рынок стал инструментом управления оборотным капиталом коллекторов, хотя на него пока приходится менее 1% всего рынка цессии.
### 3. Ипотека и МФО: два полюса одного тренда
Раньше банки почти никогда не продавали обеспеченные долги — по ипотеке проще обратить взыскание на залог. Но в 2025-м сломался и этот барьер. В 2024 году банки [втрое нарастили продажи проблемных ипотечных долгов коллекторам — до 3,9 млрд рублей](https://www.rbc.ru/finances/11/03/2025/67cef5df9a7947ddad38eabf) против 1,2 млрд в 2023-м. Доля ипотеки в общем объёме уступленных долгов выросла с 0,5% до 1,2%. Абсолютные цифры невелики, но сам факт — маркер: даже там, где есть залог, кредитор всё чаще предпочитает разовую фиксацию убытка долгой возне со взысканием.
По официальным данным [Банка России](https://www.cbr.ru/analytics/microfinance/mfo/2025_4) МФО в 2025 году уступили 124,3 млрд рублей основного долга, на 20% больше предыдущего года; отношение уступки к выдачам составило 6%. Это данные только сегмента МФО и они не выделяют требования к уже банкротящимся гражданам.
Для конкретного должника нельзя без документов предполагать, что долг продан или что цена уступки составила 5–7%. Нужно проверить уведомление об уступке, договор и процессуальное правопреемство.
### 4. Банкротные портфели: кредиторы продают даже «мёртвые» долги
Отдельный рынок образуют требования к гражданам, которые уже находятся в банкротстве. Вторичные публикации сообщают о росте предложения таких портфелей, но это не доказывает пассивность продавца: цессионарий получает требование и может продолжить участие в процедуре.
Логика та же: даже требование в уже открытой процедуре кредитору проще продать за живые деньги, чем самому вести его до сомнительного результата. Покупатель таких портфелей ставит на «хвост» — редкие дела, где обнаружится имущество или удастся оспорить сделку. Для 90%+ дел без активов эта ставка не сыграет, и требование так и останется формальной строкой в реестре.
### 5. Когда кредитор всё-таки сопротивляется
Пассивность — правило, но не абсолютное. Кредитор (или купивший долг коллектор, или финансовый управляющий по инициативе кредитора) включается в активную борьбу, когда ожидаемый возврат превышает издержки. На практике это происходит в нескольких типовых ситуациях:
- **Есть ликвидное имущество.** Недвижимость сверх единственного жилья, автомобиль, доли в бизнесе, дорогие активы — всё, что можно реализовать с торгов. Здесь кредитор борется за включение имущества в конкурсную массу. - **Подозрительные сделки за три года.** Финансовый управляющий анализирует сделки должника, и [подозрительной может быть признана сделка, совершённая в течение трёх лет до принятия заявления, если ею причинён вред имущественным правам кредиторов](https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331/05ccb2acde4b3196880ca82e2d7f4c1dfd5ea0b5/) (ст. 61.2 Закона о банкротстве). Классика — продажа квартиры родственнику втрое ниже рынка, дарение перед подачей, вывод активов. Оспаривание инициирует управляющий по собственной инициативе или с подачи кредитора (подробнее — см. исследование об оспаривании сделок). - **Признаки недобросовестности должника.** Сокрытие имущества, предоставление заведомо ложных сведений при получении кредита, наращивание долгов без намерения их отдавать — основания для возражений против освобождения от долгов. Суды стали отказывать в списании чаще, и кредиторы этим пользуются. - **Крупная сумма и аффилированность.** Чем больше долг и чем очевиднее связи между должником и получателями его активов, тем выше стимул кредитора вкладываться в процесс.
Именно в этих делах кредитор нанимает юристов, заявляет ходатайства, оспаривает сделки, обжалует действия управляющего и возражает против освобождения. Всё это и превращает «тихое» дело в конфликтное.
### 6. Что это значит для юриста должника: оценка «тихое / конфликтное дело»
Понимание стороны кредитора помогает оценить риск конфликта, но не позволяет гарантировать исход. «Тихое» и «конфликтное» ниже — сценарии проверки, а не юридическая классификация дел.
| Признак дела | «Тихое» дело | Конфликтное дело | |---|---|---| | Активы должника | Нет ликвидного имущества | Есть недвижимость, авто, доли | | Сделки за 3 года | Отсутствуют или рыночные | Дарение, продажа родне, вывод активов | | Тип долга | Необеспеченный, продан коллектору | Крупный, обеспеченный, у активного кредитора | | Поведение кредитора | Формальное включение в реестр | Юристы, ходатайства, оспаривание | | Риск отказа в списании | Низкий | Повышенный | | Стоимость и срок | Стандартные | Выше, дольше |
Практический алгоритм начинается с типа и обеспеченности требования, наличия активов и спорных сделок, состава реестра и фактических действий кредитора. Даже дело без выявленного имущества нельзя обещать как «тихое списание»: поведение сторон и основания статьи 213.28 проверяются отдельно.
Доля заявителей не объясняет причин роста рынка. Она только подтверждает, что дело чаще начинает должник; экономическую стратегию кредитора нужно устанавливать по типу требования и конкретным действиям.
Автор: Дмитрий Мартынов, основатель платформы «ТехнологИИ права».